Încrederea analiștilor în economia României crește, dar riscul de recesiune rămâne. CFA România estimează un euro la 5,34 lei peste 12 luni și o inflație de 6,32%

• Încrederea macroeconomică urcă la 44,2 puncte
• Indicatorul crește cu 6,7 puncte în iulie
• Condițiile curente urcă la 36,9 puncte
• Anticipațiile cresc la 47,9 puncte

Încrederea analiștilor financiari în economia României începe să se îmbunătățească. Dar optimismul se oprește aici. Indicatorul de Încredere Macroeconomică realizat de CFA România a urcat în iulie cu 6,7 puncte, până la 44,2 puncte, scrie ZF.

Este cea mai importantă îmbunătățire a sentimentului analiștilor, iar una dintre explicații este confirmarea ratingului „investment grade” al României de către agențiile internaționale.

Cu alte cuvinte, România rămâne în categoria economiilor în care investitorii văd un nivel acceptabil de siguranță financiară.

Dar, când analiștii se uită la ce urmează, povestea devine mult mai puțin confortabilă. Economia este văzută în stagnare în 2026, iar riscul de recesiune rămâne actual.

Indicatorul condițiilor curente a crescut cu 8,1 puncte, până la 36,9 puncte. Indicatorul anticipațiilor a urcat cu 6,1 puncte, până la 47,9 puncte.

Deci, sentimentul se îmbunătățește, dar economia reală nu oferă încă suficiente motive pentru optimism.

Pe inflație, însă, analiștii văd o răcire. Rata inflației este estimată la 6,32% peste 12 luni, față de 8,16% în prezent. Iar 90% dintre participanții la sondaj cred că inflația va scădea în următoarele 12 luni.

Asta ar putea crea spațiu pentru dobânzi mai mici. Analiștii estimează un ROBOR la trei luni de 5,48%, față de 5,84% în prezent.

Pentru randamentele titlurilor de stat în lei, estimarea este de 6,23% pentru maturitatea de cinci ani și de 6,57% pentru cea de zece ani.

Problema rămâne însă cursul de schimb. 84% dintre analiști se așteaptă ca leul să se deprecieze în următoarele 12 luni.

Cursul este estimat la 5,2901 lei pentru un euro peste șase luni și la 5,3445 lei pentru un euro peste 12 luni.

Iar presiunea fiscală nu dispare. Deficitul bugetar este estimat la 6,2% din PIB în 2026. Datoria publică este văzută în creștere până la 63% din PIB în următoarele 12 luni.

Așadar, România primește un semnal pozitiv de la piețele financiare, dar încă nu primește un vot de încredere pentru creștere.

Nici piața imobiliară nu scapă de prudență. Aproape 69% dintre analiști se așteaptă ca prețurile locuințelor din orașe să stagneze în următoarele 12 luni. Alți 21% văd chiar o scădere.

Iar 74% dintre analiști spun că locuințele sunt deja supraevaluate.