- Zona euro a înregistrat o contracție neașteptată de 0,2% în primul trimestru, revizuind în scădere estimarea inițială de +0,1%, în principal din cauza unor distorsiuni statistice majore generate de Irlanda.
- PIB-ul Irlandei a fost revizuit brusc la -12,1%, pe fondul activității multinaționalelor (Apple, Google, Meta etc.) și al optimizării fiscale, fenomen cunoscut ca „economia spiridușului”, care influențează semnificativ datele agregate ale zonei euro.
- Excluzând Irlanda, economia zonei euro ar fi crescut modest (~0,2% pe trimestru), însă perspectivele rămân slabe din cauza tensiunilor geopolitice, șocurilor energetice și riscului de stagnare în trimestrele următoare.
Economia zonei euro a înregistrat o contracție surprinzătoare în primul trimestru al anului, potrivit celor mai recente date publicate de agenția de statistică a Uniunii Europene. PIB-ul zonei monedei unice a scăzut cu 0,2% față de trimestrul precedent, o revizuire semnificativă față de estimarea inițială de creștere de 0,1%, potrivit France24.
Principalul factor al acestei revizuiri descendente îl reprezintă evoluțiile atipice din Irlanda, unde activitatea economică a fost revizuită în scădere abruptă, la -12,1%, față de o estimare inițială de -2%. Oficiul Central de Statistică al Irlandei a explicat că aceste ajustări sunt legate de includerea datelor generate de multinaționalele cu sediul în țară, care au o pondere majoră în economia irlandeză.
Fenomenul nu este unul nou. În trecut, fluctuațiile similare ale PIB-ului irlandez au distorsionat semnificativ dinamica zonei euro, inclusiv într-un trimestru anterior în care o creștere de 9,7% în Irlanda a contribuit la jumătate din avansul de 0,6% al întregii uniuni monetare.
Economiștii explică aceste variații prin operațiunile contabile ale marilor companii multinaționale, în special din sectoarele farmaceutic, chimic și tehnologic, precum Apple, Google și Meta, care utilizează Irlanda ca hub european datorită regimului fiscal favorabil. Aceste mișcări au fost descrise anterior de economistul Paul Krugman drept parte a „economiei spiridușului”, referindu-se la efectele statistice neobișnuite generate de activitatea acestor corporații.
Banca Centrală Europeană a subliniat într-un studiu din 2023 că tranzacțiile asociate activelor necorporale „nu au adesea legătură cu dinamica ciclului economic real” și pot produce variații „mari, neregulate și instantanee” în datele statistice.
Excluzând efectele Irlandei, analiștii estimează că economia zonei euro ar fi crescut totuși modest, în jur de 0,2% pe trimestru. Totuși, perspectivele rămân fragile, pe fondul revizuirii în scădere a economiei Franței și al tensiunilor geopolitice generate de conflictul din Orientul Mijlociu, care continuă să afecteze lanțurile de aprovizionare și prețurile energiei.
Analiștii avertizează că impactul complet al șocurilor actuale asupra creșterii economice și inflației ar putea deveni mai vizibil în trimestrele următoare, cu riscul unei stagnări economice în zona euro în perioada următoare.