Anul 2025 a fost unul neașteptat de bun pentru investitorii de la Bursa de Valori București. Indicele BET Total Return, care include și dividendele distribuite de companii, s-a apreciat cu 54%. O performanță mult peste medie, care cu siguranță va rămâne în istoria pieței noastre de capital.
Performerii acestui an au fost Transgaz, Transelectrica și Electrica, livrând randamente de 181%, 100% și, respectiv, 99%. Dar ce au în comun aceste companii? Ei bine, toate sunt deținute majoritar de statul român.
Listarea companiilor de stat la bursă este un subiect extrem de dezbătut în rândul investitorilor. Mai ales că unele dintre cele mai importante nume din indicele BET sunt companii de stat, din sectoare strategice, cum ar fi cel energetic sau de utilități. De-a lungul timpului, și eu m-am gândit la avantajele și dezavantajele listării unor astfel de firme la bursă.
Totuși, am ajuns la concluzia că efectul final este unul pozitiv, atât pentru piață, cât și pentru economia românească. Statul poate atrage fonduri suplimentare la buget și venituri în plus, fără să piardă controlul asupra companiilor listate. Spre exemplu, în două dintre cele trei companii menționate anterior, statul încă are dețineri de peste 50%.
Iar, pe de altă parte, investitorii au ocazia de a lua expunere pe noi sectoare, bursa locală continuându-și dezvoltarea. Așa cum văd eu lucrurile, aceste tipuri de companii sunt mai stabile și reprezintă investiții mai defensive. Ele au o politică de remunerare mai predictibilă, iar în majoritatea cazurilor aproape tot profitul este distribuit sub formă de dividende. Totuși, și potențialul de creștere este mai limitat.
De-a lungul timpului, și eu am avut în portofoliu companii de stat, tocmai pentru stabilitatea pe care o oferă. Privite corect, aceste investiții pot juca un rol important într-un portofoliu echilibrat, mai ales în perioade de incertitudine.